Kalkulator Wskaźnika Sharpe'a

Oblicz wskaźnik Sharpe'a portfela inwestycyjnego. Podaj zwrot portfela, stopę wolną od ryzyka i zmienność (odchylenie standardowe) - kalkulator pokaże Sharpe ratio z interpretacją. Wzór: (zwrot portfela - stopa wolna od ryzyka) / zmienność. Im wyższy Sharpe, tym lepszy stosunek zysku do ryzyka.

Wzór i interpretacja

    Sharpe = (Rp - Rf) / σp

    Rp = zwrot portfela (np. 10%)

    Rf = stopa wolna od ryzyka (np. 5,5% - obligacje skarbowe)

    σp = zmienność portfela (odchylenie standardowe, np. 15%)

Skala wskaźnika Sharpe'a

Sharpe	Interpretacja	Co to oznacza
< 0	Zły	Zwrot niższy od obligacji - lepiej trzymać bezpieczne aktywa
0 - 0,5	Słaby	Niewielka premia za ryzyko, rozważ zmianę strategii
0,5 - 1,0	Przeciętny	Akceptowalne, typowe dla rynku
1,0 - 2,0	Dobry	Solidny stosunek zysku do ryzyka
2,0 - 3,0	Bardzo dobry	Wysoki zwrot przy kontrolowanym ryzyku
> 3,0	Wybitny	Rzadki - sprawdź czy dane są prawidłowe

Sharpe wybranych benchmarków

Indeks / Portfel	Śr. zwrot (10 lat)	Zmienność	Sharpe (ok.)
S&P 500	12%	15%	0,7
MSCI World	10%	14%	0,6
WIG20	5%	20%	0,1
Portfel 60/40	8%	9%	0,8
All Weather	7%	7%	0,9
Obligacje PL (TBSP)	4%	6%	0,3

Przykłady obliczania Sharpe'a

Portfel ETF globalny: Zwrot 10%, stopa wolna 5,5% (obligacje PL), zmienność 15%. Sharpe: (10 - 5,5) / 15 = 0,30. Słaby - ryzyko jest duże w stosunku do premii nad obligacjami.

Portfel 60/40: Zwrot 8%, stopa wolna 5,5%, zmienność 9%. Sharpe: (8 - 5,5) / 9 = 0,28. Niższy zwrot niż 100% akcji, ale proporcjonalnie też niższa zmienność. Sharpe porównywalny.

Lokata bankowa: Zwrot 5,5%, stopa wolna 5,5%, zmienność 0%. Sharpe: (5,5 - 5,5) / 0 = nieokreślony. Lokata nie ma premii za ryzyko bo nie ma ryzyka. Sharpe nie ma sensu dla instrumentów bezpiecznych.

Kryptowaluty (Bitcoin): Zwrot 50%, stopa wolna 5,5%, zmienność 80%. Sharpe: (50 - 5,5) / 80 = 0,56. Mimo ogromnego zwrotu - Sharpe przeciętny bo zmienność jest kosmiczna. Dużo zysku, ale dużo ryzyka.

Porównanie dwóch portfeli: Portfel A: zwrot 12%, zmienność 20% → Sharpe 0,33. Portfel B: zwrot 8%, zmienność 8% → Sharpe 0,31. Prawie identyczny Sharpe. Portfel A zarabia więcej, ale proporcjonalnie ryzykuje więcej. Wybór zależy od tolerancji na wahania.

FAQ - Najczęściej zadawane pytania

Co mierzy wskaźnik Sharpe'a?

Sharpe mierzy ile dodatkowego zwrotu dostajesz za każdą jednostkę ryzyka. Zwrot powyżej stopy wolnej od ryzyka (premia za ryzyko) dzielony przez zmienność portfela. Sharpe 1,0 oznacza: za każdy 1% dodatkowej zmienności dostajesz 1% dodatkowego zwrotu. Im wyższy, tym lepsza "jakość" zwrotu.

Jaka stopa wolna od ryzyka w Polsce?

Typowo: oprocentowanie obligacji skarbowych 10-letnich lub stopa referencyjna NBP. 5-6%. Alternatywnie: oprocentowanie najlepszej lokaty (5-6%). Im wyższa stopa wolna, tym trudniej osiągnąć wysoki Sharpe - premia za ryzyko jest mniejsza.

Czy wysoki Sharpe gwarantuje zysk?

Nie. Sharpe to wskaźnik historyczny - mówi jak było, nie jak będzie. Wysoki Sharpe w przeszłości nie gwarantuje powtórzenia. Ponadto Sharpe nie rozróżnia spadków od wzrostów (traktuje każdą zmienność jako ryzyko). Fundusz, który rośnie gwałtownie, ma "złą" zmienność wg Sharpe'a - co jest nieintuicyjne.

Czym Sharpe różni się od Sortino?

Sharpe uwzględnia całą zmienność (spadki + wzrosty). Sortino uwzględnia tylko zmienność w dół (spadki). Sortino jest bardziej sprawiedliwy - nie karze portfela za gwałtowne wzrosty. Portfel z dużymi wzrostami i małymi spadkami: Sharpe przeciętny, Sortino wysoki. Oba warto sprawdzać.

Jak poprawić Sharpe portfela?

1. Dodaj aktywa o niskiej korelacji (złoto, obligacje do akcji). 2. Zmniejsz zmienność (więcej obligacji, mniej spekulacyjnych akcji). 3. Rebalancing (sprzedawaj drogie, kupuj tanie). 4. Zmniejsz koszty (niższe TER = wyższy zwrot netto). Portfel 60/40 ma zwykle wyższy Sharpe niż 100% akcji.

Skąd wziąć dane do obliczenia Sharpe'a?

Zwrot portfela: z rachunku maklerskiego lub z historycznych danych ETF. Zmienność: oblicz odchylenie standardowe miesięcznych zwrotów x sqrt(12) (annualizacja). Narzędzia: Portfolio Visualizer (backtest), JustETF (dane ETF), Stooq.pl (dane GPW). Kalkulator robi to automatycznie po podaniu danych.